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Analistas do mercado financeiro ajustaram suas previsões para a inflação em 2025, indicando uma ligeira queda. Conforme o mais recente boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (15), a projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, agora é de 4,83%. Este número representa uma diminuição em relação aos 4,85% estimados na semana anterior. Essa revisão representa uma melhora no cenário, já que há um mês a expectativa era de um índice mais elevado, de 4,95%. Para os anos seguintes, as projeções apontam para 4,30% em 2026 e 3,90% em 2027.
Apesar da redução, o valor estimado para 2025 ainda ultrapassa o limite superior da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A meta oficial é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual, o que define um teto de 4,5%. Um dos fatores que influenciam essa nova perspectiva é o resultado de agosto, quando o país experimentou uma deflação de -0,11%, a primeira variação negativa de preços desde agosto de 2024, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Esse recuo nos preços, o maior para um mês de agosto desde o início do Plano Real em 1994, foi impulsionado principalmente por:
- A queda de 4,21% na conta de luz, que gerou um impacto negativo de 0,17 ponto percentual.
- O recuo de 0,90% no grupo habitação.
- A terceira queda mensal consecutiva no grupo de alimentação e bebidas (-0,46%).
- A contribuição do grupo de transportes, que caiu 0,27%.
No que diz respeito ao câmbio, a previsão para a cotação do dólar no final de 2025 também foi revisada para baixo, passando de R$ 5,55 para R$ 5,50. Esta é a quarta semana seguida de redução na expectativa para a moeda norte-americana, um movimento parcialmente atribuído às medidas econômicas adotadas pelo governo de Donald Trump. Para os anos de 2026 e 2027, a projeção do dólar se mantém em R$ 5,60.
Em contrapartida, as projeções para o Produto Interno Bruto (PIB), que representa a soma de todas as riquezas produzidas no país, e para a taxa básica de juros (Selic) permaneceram inalteradas. O mercado continua a esperar um crescimento de 2,16% da economia em 2025, o mesmo índice da semana passada, embora ligeiramente inferior aos 2,21% previstos há quatro semanas. Para 2026, a previsão de crescimento do PIB foi reduzida para 1,80%, enquanto para 2027, a expectativa subiu para 1,90%.
A taxa Selic, por sua vez, tem sua projeção de fechamento para 2025 mantida em 15% ao ano, um patamar que se sustenta há 12 semanas consecutivas. Para os anos subsequentes, as estimativas são de uma taxa de 12,38% em 2026 e 10,50% em 2027. A Selic é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Atualmente fixada em 15% pelo Comitê de Política Monetária (Copom), a taxa teve seu ciclo de altas interrompido devido ao recuo da inflação e à desaceleração econômica. O mecanismo funciona da seguinte forma: juros mais altos tendem a encarecer o crédito e incentivar a poupança, o que desaquece a demanda e controla os preços. Por outro lado, a redução da Selic tende a baratear o crédito, estimulando o consumo e a produção, mas com menor controle inflacionário.
